环保工程及服务周报:板块实现周六连阳,把握区域一体化的环保机遇

行业动态信息

    本周核心推荐:高能环境、绿茵生态、瀚蓝环境、东江环保

    一周观点

    板块实现周六连涨,性价比逐步凸显

    本周环保工程及服务指数连续第六周实现上涨,涨幅为5.4%,跑赢沪深300指数3.03个百分点,跑赢创业板指数3.52个百分点。板块能取得较大幅的超越市场的表现,进一步验证了我们此前对今年环保板块较为乐观的预期看法。1)制约2018年板块业绩、估值双杀的去杠杆因素在2019年逐步改善,在之前负债率较低、财务健康的公司在此轮宽松环境下优势更明显,具备较大的弹性空间。2)政策层面支持力度加强,2019年中央财政安排大气、水、土壤防治等专项资金600亿,同比增35.9%。地方政府专项债计划发行2.15万亿,同比增近60%。同时,在经济面临潜在不确定情况下,生态环保作为基建补短板的重要一环,有望得到政策倾斜。3)环保板块的性价比逐步凸显:春节后科技股及非银等行业拉动市场强烈反弹,环保行业从2019年初至今也反弹了24.26%,但还主要是超跌反弹。板块目前估值18.3倍,排在25大行业的第9位,处于历史的绝对低位。节能环保作为科创板重点支持的7大产业之一,科创板的推出为行业的技术提升、产业格局、融资模式以及估值体系都带来中长期影响,在技术、管理以及产业整合上具备核心竞争力的企业有望得到估值溢价。

    区域一体化助力环保打破行政边界,把握湾区机遇

    京津冀协同发展:雄安新区的建设与发展是促进京津冀协同发展的关键,新区建设环境治理先行,建议关注绿茵生态(小而美的优质园林修复公司,深度参与京津冀,低负债高弹性)、启迪桑德(大股东股权变更,引入雄安集团)、先河环保(网格化监测龙头,受益于京津冀联防联控)。

    长江大保护,长三角一体化:长江保护修复攻坚战是今年七大攻坚战之一,长三角一体化发展规划要求建设长江生态廊道,完善长三角区域的跨区域水污染联防联治。建议关注碧水源、国祯环保、聚光科技、旺能环境。

    粤港澳湾区:《粤港澳湾区发展规划纲要》提出,实施重要生态系统保护和修复,实施东江、西江及珠三角河网污染物排放总量控制,加强危废处置,推进黑臭水体的综合整治。建议关注瀚蓝环境、东江环保。